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依頓電子:PCB領先企業 受益汽車電子和5G發展

time : 2019-06-21 09:51       作者:凡億pcb

國內PCB企業領先者,盈利能力保持穩健。依頓電子是PCB十強企業之一,主要產品印刷電路板應用于汽車電子、通訊業務、工業產品、消費電子和電腦產品領域。2018年上半年,公司實現營業總收入15.08億,同比減少3.65%;歸屬上市公司股東凈利潤2.59億,同比增加2.52%。公司持續深化產品結構優化工作,主營業務穩健發展,公司在2018年中的毛利率為29.03%,處于行業領先水平。

產品結構持續優化,車用PCB占比持續提升。汽車電子方面公司布局較早,但在14年之前整體占比不高,14年之后加大汽車電子領域布局,業績連續多年保持增長,增長一是來自于傳統客戶量的提升,二是公司新開發的客戶。公司未來汽車電子方面主要三個增長點,一是汽車電子行業客戶的認證通常需要2-3年的時間,如果通過認證,相應的訂單會有一個質的提升,公司大幅布局汽車電子領域時間較短,未來存在這樣一個提升的可能性;其次是
新能源車帶來的變化,傳統的車單臺車應用的PCB面積普通車在0.5-2平米之間,豪華車在2-3平米之間,而新能源車應用的PCB面積大概率在2-4平米之間,單車應用面積大幅提升。


5G網絡發展進程加快,通訊業務有望提升。通訊設備占公司營收比重20%,主要包括蘋果手機電腦的充電部分以及基站所用的PCBo在無線充電和快充的方面,受產品價格較為昂貴影響,預計短期內相關業務將不會有較大的提升。基站方面公司很大概率受益SG的基站建設:SG預計2020年商用,預計最晚在2019年大規模啟動SG建設,公司作為與華為保持多年合作的廠商,很大概率會收獲華為的訂單。